Se acelera la inflación en vez de tender a cero. La suba de octubre fue la más alta de los últimos seis meses. El rubro de tarifas domiciliarias y combustibles subió 4,2%.
La inflación del gobierno de Milei no cede. En octubre fue de 2,2 por ciento, según informó el Indec este jueves, lo que implicó una aceleración frente al 1,9 por ciento de septiembre. El dato desmiente a las consultoras privadas, que proyectaban una suba entre 1,8 por ciento y 2 por ciento, y al Palacio de Hacienda, donde esperaban perforar el piso del 2 por ciento mensual. Es una estocada para el oficialismo que suele presentar al ancla de precios como principal éxito de su programa. El indicador acumula 26,3 por ciento en el año y 33,1 por ciento en los últimos doce meses.
Los funcionarios eligieron con cuidado qué partes del índice celebrar en las redes, pero el dato general no estuvo entre ellas. El resultado fue un revés para la política oficial: con una inflación que se acelera por segundo mes consecutivo, y el piso del 2 por ciento se aleja cada vez más.
La política de actualización tarifaria choca así con el objetivo antiinflacionario. El Gobierno persigue dos metas que se contradicen. Luis Caputo defendió el esquema y planteó que la idea es una actualización “un poquito mayor a la inflación en cada mes”. Pero la quita de subsidios y la actualización por precios internacionales, tipo de cambio y otros costos se adelantaron claramente al IPC, y hoy empujan la inflación minorista. Para Economía, el dilema se volvió explícito: cuidar el superávit fiscal o controlar los precios.
Una inflación “institucionalizada”
Los economistas consultados coinciden en el diagnóstico. “Lejos de ser una inflación ‘controlada’ o ‘estabilizada’, estamos en presencia de una inflación institucionalizada por la política económica de aumento constante de tarifas de servicios públicos promovidos por el gobierno”, advirtió Haroldo Montagú, economista jefe de la consultora Vectorial. Martín Burgos, del Centro Cultural de la Cooperación, señaló en la misma línea que “el gobierno eliminó el programa de Zonas Frías, amparado en la protección del superávit fiscal, pero tuvo un claro efecto inflacionario”.
Pablo Moldovan, director de CP Consultora, fue más lejos: “La aceleración de la inflación pone en evidencia los límites del programa económico. Las anclas del programa son cada vez más efectivas para inducir una recesión, pero rinden cada vez menos resultados para bajar una inflación con un componente inercial evidente”. Ese componente es clave para los especialistas: se trata de una inflación de servicios, incorporada en todos los contratos de la economía.a el dato de inflación”, ironizó Burgos.
Verduras y alimentos: el otro motor
Alimentos y bebidas no alcohólicas subieron 2 por ciento en el mes. Las verduras treparon 9,7 por ciento y el grupo café, té, yerba y cacao aumentó 4,5 por ciento en el GBA. El rubro explicó más de la mitad de la suba del IPC en las distintas regiones. Su incidencia más baja se dio en CABA, con 0,47 puntos del total, y la inflación anual en alimentos fue de 33,9 por ciento. Las carnes, que suelen presionar sobre esta división, mostraron en el GBA una leve desaceleración, con una variación de 0,1 por ciento.
Los precios de los alimentos imponen un piso al IPC. “En el mismo período el tipo de cambio nominal respecto al dolar solo aumentó 0,7 por ciento lo cual profundiza la apreciación cambiaria y si sumamos la devaluación del real brasileño post triunfo de Lula nos encontramos con un tipo de cambio real multilateral de lo más apreciado desde la convertibilidad”, agregó Montagú.
También superaron al promedio Recreación y cultura (3,3 por ciento) y Bienes y servicios varios (2,3 por ciento), categorías donde vuelve a pesar el componente de servicios y la inflación arrastrada por los contratos. Completan el cuadro Prendas de vestir y calzado (2,2 por ciento), Transporte (2,1 por ciento), Comunicación (2 por ciento), Salud (1,7 por ciento), Restaurantes y hoteles (1,5 por ciento), Equipamiento del hogar (1,4 por ciento), Educación (1,3 por ciento) y Bebidas alcohólicas y tabaco (0,8 por ciento).
Había, sin embargo, un dato favorable. La inflación núcleo, que excluye estacionales y regulados, fue de 1,5 por ciento, siete décimas por debajo del índice general, contra 1,7 por ciento en septiembre. Según el Indec, es la menor desde julio de 2025 y, con excepción de ese mes, la más baja desde enero de 2018. Caputo lo celebró en redes: “la inflación núcleo fue la más baja en 15 meses”.
Montagú lo ve como una oportunidad desperdiciada. “Al arremeter con aumentos tarifarios como es de costumbre, el Gobierno se perdió la oportunidad de apuntalar un mes con inflación a la baja aprovechando que la inflación núcleo descendió a 1,5 por ciento (desde el 1,7 por ciento de septiembre)”, enfatizó. Las otras dos categorías aceleraron. Los estacionales, que incluyen frutas, verduras, educación y prendas de vestir, subieron 5,5 por ciento contra 2,9 por ciento en septiembre, y los regulados, que incluyen las tarifas, pasaron de 2,3 por ciento a 2,9 por ciento.
La baja del núcleo, el indicador que el Gobierno eligió como vara de su éxito, no alcanza para ocultar una inflación que los hogares perciben en la boleta del gas y en la verdulería. Mientras el programa siga priorizando el superávit fiscal con una recomposición tarifaria por encima de los precios, la desinflación chocará con su propio instrumento.
Por Mara Pedrazzoli para Página 12
