A la vez, la transici\u00f3n energ\u00e9tica, el cambio clim\u00e1tico, la inteligencia artificial, la automatizaci\u00f3n de la producci\u00f3n y la potencia industrial asi\u00e1tica son condicionantes para un proyecto de pa\u00eds que debe exportar m\u00e1s, disminuir la pobreza, estabilizar la macroeconom\u00eda y reducir las brechas de desarrollo regionales.<\/p>\n
Orientar la inversi\u00f3n en infraestructura p\u00fablica para resolver estos desaf\u00edos es una ardua tarea que requiere la participaci\u00f3n del estado como planificador y gestor.<\/p>\n
En el pasado las gestiones del peronismo y Cambiemos ejecutaron una pol\u00edtica de obras p\u00fablicas que ten\u00eda sesgos ideol\u00f3gicos y parcializaciones respecto a los objetivos a cumplir y el nivel de participaci\u00f3n p\u00fablica o privada. Pero ninguna desconoci\u00f3 la importancia de la inversi\u00f3n en infraestructura p\u00fablica en el desarrollo de sus programas de gobierno.<\/p>\n
Con llegada de Milei al gobierno se implement\u00f3 una doctrina econ\u00f3mica extrema:\u00a0desconocer al sector p\u00fablico como proveedor de bienes y servicios, asignando al sector privado el rol de planificar, proyectar, financiar, ejecutar y operar infraestructura p\u00fablica. Bajo esa mirada ideol\u00f3gica se degradaron y desfinanciaron los organismos encargados de ejecutar obras p\u00fablicas, se paralizaron las obras ya en curso -algunas casi terminadas como la autopista Presidente Per\u00f3n o la Ruta 3- y se redujeron las transferencias de capital a las provincias.<\/p>\n
De hecho, los escasos fondos disponibles para obras en el presupuesto nacional existen pura y exclusivamente como moneda de cambio con los Gobernadores para breves alianzas legislativas, en lugar de utilizarse como un vector de desarrollo.<\/p>\n
Esta conjunci\u00f3n de inestabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica impact\u00f3 en la inversi\u00f3n. Durante los \u00faltimos 20 a\u00f1os, se mantuvo en torno a un promedio del 19,3% del PIB; que aumenta levemente a 19,8% si consideramos s\u00f3lo los \u00faltimos 5 a\u00f1os. Este n\u00famero se comporta en forma proc\u00edclica: se mueve siguiendo el nivel de actividad general, con un m\u00ednimo del 16,6% en el a\u00f1o del COVID-19 y m\u00e1ximo de 21% en los a\u00f1os 2021 y 2022.\u00a0Pero para que el pa\u00eds\u00a0crezca a un promedio del 3% anual, se necesita una inversi\u00f3n cercana al 25% del PIB. Por eso, la crisis econ\u00f3mica de los \u00faltimos a\u00f1os explica no s\u00f3lo la escasa inversi\u00f3n sino tambi\u00e9n que eso retroalimente un bajo crecimiento de la actividad productiva general.<\/p>\n
Respecto a la composici\u00f3n de la inversi\u00f3n, las construcciones representan un promedio del 8,9% del PBI en los \u00faltimos 20 a\u00f1os y 8,3% en los \u00faltimos 5 a\u00f1os.\u00a0La tendencia es efectivamente a la baja: en 2024 y 2025, la construcci\u00f3n represent\u00f3 un 7,2% y 7,3% del PIB respectivamente.<\/p>\n
Pero a la par, subi\u00f3 la participaci\u00f3n de los otros componentes de la inversi\u00f3n:\u00a0la adquisici\u00f3n de Equipos, Maquinarias y Equipos de Transporte promedian 10,4% del PIB en los \u00faltimos 20 a\u00f1os y del 11,8% en los \u00faltimos 5 a\u00f1os.\u00a0Dentro de ese segmento, el componente que m\u00e1s se eleva es Equipos, Maquinarias y Equipos de Transporte Importados: en promedio representa 6% del PIB, pero en 2025 trep\u00f3 al 7,5%.<\/p>\n La formaci\u00f3n bruta de Capital Fijo cmo % del PIB<\/span><\/p>\n Esto deja en evidencia la din\u00e1mica de inversi\u00f3n en un contexto de atraso cambiario y estancamiento econ\u00f3mico. La construcci\u00f3n se reduce a la par del resto de la econom\u00eda y en particular de la inversi\u00f3n p\u00fablica y es compensada parcialmente por mayor importaci\u00f3n de equipamiento. De este modo se sostiene el total de la inversi\u00f3n como porcentaje del Producto Interno Bruto.<\/p>\n El Estado ha reducido en los \u00faltimos a\u00f1os su participaci\u00f3n en la inversi\u00f3n en un 1,5% aproximadamente. A enero de 2026, su participaci\u00f3n es de apenas 0,4% del PIB: no es casual que, en este mismo lapso, varios insumos y servicios usados en la construcci\u00f3n registren ca\u00eddas en sus ventas del 25%.<\/p>\n Considerando un PIB de 630 mil millones de d\u00f3lares, la inversi\u00f3n p\u00fablica en los per\u00edodos 2024\/2026 apenas se aproxima a 10 mil millones de d\u00f3lares, menos de lo requerido para cubrir las necesidades de mantenimiento de la infraestructura existente y menos a\u00fan para tener un crecimiento moderado.\u00a0Esta situaci\u00f3n es un desaf\u00edo que afecta el valor total de la riqueza p\u00fablica y privada del pa\u00eds, adem\u00e1s de un desincentivo para cualquier inversor que est\u00e9 analizando el mercado argentino.<\/p>\n Afecta a los negocios y empresas ya instalados dado que sus inversiones, que producen actualmente bienes y servicios, fueron realizadas contando con un nivel dado de servicios de infraestructura que determinan sus costos de producci\u00f3n. Si estos servicios son insostenibles por falta de mantenimiento o aumentan sus costos, la reducci\u00f3n de beneficios disminuir\u00e1 consecuentemente el valor de sus activos. Un ejemplo intuitivo: el valor de cualquier inmueble se ve afectado por el estado de los caminos de acceso u otros servicios p\u00fablicos.<\/p>\n Por esto, en Argentina hoy se da la paradoja de que las promesa de bajar impuestos, sustentadas a costa del abandono de infraestructura p\u00fablica, provoca simult\u00e1neamente una ca\u00edda en el valor de las empresas y sus activos, en la medida en que producir y llegar a los mercados con infraestructura deteriorada aumenta su costo de producir en el pa\u00eds.<\/p>\n Por el lado de las nuevas inversiones, la reducci\u00f3n de costos de explotaci\u00f3n y la ampliaci\u00f3n de mercados que produce la disponibilidad de infraestructura de calidad forma parte de la ecuaci\u00f3n que determina la factibilidad de un proyecto. Bien es se\u00f1alado por empresarios de varios sectores que como atractor del capital privado este factor es un incentivo tan poderoso como las facilidades impositivas, aduaneras o cambiarias que hemos visto reflejadas en programas como el RIGI.<\/p>\n Por eso una econom\u00eda que est\u00e1 reduciendo el valor de sus activos y ganancias empresarias no puede atraer nuevas inversiones, sino que por el contrario favorece la desinversi\u00f3n. En este c\u00edrculo vicioso de estancamiento est\u00e1 la Argentina de Milei, un equilibrio fiscal simulado a costa de consumir el capital productivo del pa\u00eds.<\/p>\n Pero, adem\u00e1s, la ilusi\u00f3n financiera de que evitar los gastos en mantenimiento se compensa con el rendimiento generado por esos fondos no tiene un correlato en la econom\u00eda real. El deterioro de la infraestructura no es lineal: el desgaste imperceptible se convierte al poco tiempo en un fallo funcional y posteriormente en un fallo total. La interrupci\u00f3n de ese servicio se convierte en una calamidad que excede cualquier c\u00e1lculo previo e impacta en una amplitud que excede lo econ\u00f3mico.<\/p>\n Por eso, la disminuci\u00f3n de la inversi\u00f3n p\u00fablica es un d\u00e9ficit para la econom\u00eda real: los perjudicados somos ciudadanos, inversores, productores y consumidores. Eliminar la obra p\u00fablica no es solamente un problema ideol\u00f3gico: significa que a futuro como la sociedad tendr\u00e1 que gastar mucho m\u00e1s para tener rutas por las cuales transitar, redes de telefon\u00eda e internet para comunicarnos, puertos por los cuales exportar. Estamos a tiempo de dar marcha atr\u00e1s con este pasivo oculto que el gobierno de Milei le est\u00e1 plantando a nuestra econom\u00eda y revertir el estancamiento productivo que genera.<\/p>\n *El autor es economista del Grupo Paternal y en redes @MarianIntuit<\/em><\/p>\n MC – elDiarioAR<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La inversi\u00f3n p\u00fablica en infraestructura cay\u00f3 al 0,4% del PIB bajo la gesti\u00f3n de Milei, menos de lo necesario para sostener lo que ya existe. 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