La reducci\u00f3n de retenciones abri\u00f3 interrogantes en la industria y no asegura un impacto inmediato en los precios. En paralelo, el mercado global sigue atento a las compras chinas, al riesgo productivo en Brasil y a una cosecha de trigo argentina con rindes r\u00e9cord pero baja prote\u00edna. El an\u00e1lisis es de Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.<\/p>\n
Rosario, Santa Fe; 9 de diciembre de 2025\u00a0\u2013 La decisi\u00f3n del Gobierno de\u00a0bajar las retenciones<\/strong>\u00a0gener\u00f3 una lectura ambigua en el mercado. Aunque la medida busca mejorar la competitividad, su impacto real es acotado.\u00a0\u201cHoy la industria deber\u00eda estar mostrando m\u00e1rgenes positivos de entre USD 10 y 12 por tonelada, pero contin\u00faa en terreno negativo\u201d<\/strong>, se\u00f1ala\u00a0Dante Romano, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral<\/strong>.<\/p>\n Hacia la nueva cosecha, los m\u00e1rgenes proyectados son de\u00a0USD 20 a 30 por tonelada<\/strong>, pero los cereales muestran todav\u00eda\u00a0m\u00e1rgenes negativos de entre USD 5 y 10<\/strong>. Por eso, Romano advierte que\u00a0\u201cno corresponde esperar un traslado lineal de la baja impositiva al precio, porque el mercado siempre se define por oferta y demanda\u201d<\/strong>. Adem\u00e1s, falta conocer la letra chica del decreto para saber si la baja es temporal o si tendr\u00e1 condicionantes:\u00a0\u201cPor ahora, la medida tiene gusto a poco\u201d<\/strong>, afirma.<\/p>\n Mientras tanto, la atenci\u00f3n internacional se mantiene en las compras chinas de soja. Lo que comenz\u00f3 como un acuerdo por\u00a012 M.Tn<\/strong>\u00a0para 2025 se extendi\u00f3 hasta febrero, lo que reaviv\u00f3 dudas sobre su cumplimiento. Incluso si se alcanzara ese volumen, los\u00a0stocks de EE.UU. seguir\u00edan elevados<\/strong>, y s\u00f3lo una baja importante de rindes podr\u00eda sostener precios actuales. En simult\u00e1neo,\u00a0Brasil avanza con la siembra<\/strong>, aunque con retrasos en zonas donde las lluvias fueron insuficientes.<\/p>\n En Argentina, el mercado de soja muestra una combinaci\u00f3n de tensi\u00f3n y firmeza. Est\u00e1n zarpando los \u00faltimos buques de poroto adquiridos bajo el esquema de retenciones cero y, una vez cerrado ese cap\u00edtulo,\u00a0la industria quedar\u00e1 como \u00fanico comprador activo<\/strong>. El avance de siembra viene demorado por lluvias, pero esto suele favorecer el desempe\u00f1o del cultivo. Romano destaca que \u201clos perfiles h\u00famedos son un punto a favor para la campa\u00f1a\u201d.<\/p>\n En ma\u00edz, el mercado internacional mantiene precios s\u00f3lidos. EE.UU., por valores altos, qued\u00f3 desplazado de parte de la demanda global, lo que reabre oportunidades para Sudam\u00e9rica.\u00a0Argentina est\u00e1 colocando barcos<\/strong>, mientras que Brasil tiene ma\u00edz disponible pero enfrenta altos niveles de consumo interno que frenan embarques. Para 2025\/26,\u00a0la siembra tard\u00eda de soja en el noreste brasile\u00f1o podr\u00eda retrasar la safrinha<\/strong>, un riesgo productivo clave para los precios.<\/p>\n